Los resultados han sido lastrados por el impacto negativo en 24,1 millones de la planta de metales de alta pureza
La compañía Atalaya Mining Copper, gestora de las históricas minas de Riotinto y con domicilio fiscal en Sevilla, ha comunicado oficialmente a la Bolsa de Londres el balance definitivo del ejercicio fiscal 2025. Se ha saldado con un beneficio de 85.363.000 euros. Esta cifra supone 52.803.000 euros más que en 2024 (+262%). Podría haber sido todavía superior si no tuviera que haber imputado un deterioro de 24,1 millones de euros ( 31,8 millones de euros si se incluye el préstamo convertible otorgado en su día) a la planta de metales de alta pureza (el proyecto E-Lix, liderado por Eva Laín). Atalaya, que produjo 51.139 toneladas de cobre el año pasado, tiene en caja 264 millones de euros tras la reciente ampliación de capital.
Alberto Lavandeira, director general de la compañía por excelencia de la cuenca minera de Riotinto (le destinó en acciones sociales 800.000 euros), ha declarado en relación con estos resultados lo siguiente:
«2025 fue un año de sólidos resultados operativos y financieros para Atalaya. Alcanzamos una producción de cobre en el extremo superior de nuestras previsiones, generamos un flujo de caja libre robusto y fortalecimos aún más nuestro balance. El Consejo de Administración ha propuesto nuevamente un dividendo final. Estos resultados reflejan un control de costes riguroso, un mejor desempeño operativo en Riotinto y un enfoque continuo en la eficiencia en toda la empresa.
Continuamos invirtiendo en el desarrollo a largo plazo de nuestros activos, con una inversión sostenida en Riotinto, mayores avances en Masa Valverde y Proyecto Touro, y resultados de exploración alentadores, lo que refuerza el potencial de crecimiento y las opciones de nuestra cartera de activos. Al mismo tiempo, mantuvimos nuestro compromiso con la sostenibilidad, incluyendo acciones específicas para mejorar el desempeño en materia de seguridad y un enfoque en la mejora continua en relación con la eficiencia energética e hídrica».
(1) Incluye el impacto del deterioro del cuarto trimestre de 2025 relacionado con el proyecto E-LIX de 24,1 millones de euros.
(2) Consiste en el Dividendo Interino de 2025 (pagado el 10 de octubre de 2025) y el Dividendo Final propuesto para 2025, que está sujeto a la aprobación de los accionistas en la Junta General Anual de la Compañía de 2026.
(3) Incluye efectivo restringido y préstamos bancarios al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024.
La captación de capital realizada en enero de 2026 ha fortalecido aún más la posición financiera de Atalaya y proporciona una flexibilidad significativa para impulsar nuestros proyectos de crecimiento de cobre en España. De cara al futuro, si bien el inicio de 2026 se ha visto afectado por las difíciles condiciones meteorológicas en Riotinto, mantenemos la confianza en nuestras previsiones de producción para el año y en el potencial de crecimiento a medio plazo de nuestra cartera. Con un sólido balance, activos de alta calidad y fundamentos favorables para el cobre a largo plazo , Atalaya está bien posicionada para alcanzar nuestros objetivos de 2026″.
Los ingresos ascendieron a 482,9 millones de euros, como resultado de mayores ventas de concentrado, precios del cobre más altos y menores costes externos.
El balance de la Compañía se mantiene sólido, con efectivo y equivalentes de efectivo consolidados por valor de 166,3 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 (31 de diciembre de 2024: 52,9 millones de euros).
Los préstamos corrientes y no corrientes ascendieron a 44,3 millones de euros, lo que resultó en una posición de caja neta de 122,0 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 (31 de diciembre de 2024: 35,1 millones de euros).
Tras finalizar el ejercicio, la compañía completó una oferta de acciones que reforzó aún más su posición de caja neta hasta aproximadamente 264 millones de euros.
Atalaya ha propuesto un dividendo final de 0,065 €/acción, para un total anual de 0,109 €/acción.
En relación con las operaciones minerometalúrgicas, se ha extraído menos mineral que en el año 2024 (14,8 millones de toneladas frente a 15,1 Mt), se han generado muchos más residuos debido a las labores en Cerro Colorado (43 Mt frente a 32,8 Mt), se ha procesado más mineral en la planta de tratamiento hasta alcanzar un nuevo récord en esta actividad en la historia de la compañía (16,6 Mt frente a 15,9 Mt del año previo) y aunque el grado del cobre ha sido algo superior (0,39 frente a 0,35), el del concentrado ha sido algo menor (17,15 frente a 18,33).
La producción de cobre fue de 51.139 toneladas (ejercicio fiscal 2024: 46.227 toneladas), alcanzando el extremo superior del rango de previsiones de la empresa para el ejercicio fiscal 2025, que oscilaba entre 49.000 y 52.000 toneladas. Además, el contenido de plata en el concentrado de cobre fue de 1,2 millones de onzas (ejercicio fiscal 2024: 1,1 millones de onzas).
Las existencias de concentrado de cobre en planta ascendían a 4.050 toneladas al 31 de diciembre de 2025. Las ventas de cobre superaron la producción durante el año fiscal 2025 debido a la reducción de las existencias de concentrado en planta.
El agua utilizada en las operaciones ha pasado de 1,95 m3 por tonelada de mineral procesado a 2 m3 (+2,56%), lo que significa que Atalaya ha consumido durante el pasado ejercicio 33.261.398 m3 de agua (equivalente a 33,2 hm3).
PERSPECTIVAS PARA 2026
A finales de enero y principios de febrero de 2026, las precipitaciones en Riotinto fueron inusualmente intensas, lo que provocó condiciones de extracción difíciles y un acceso reducido a ciertas áreas de la mina Cerro Colorado. Como consecuencia, la ley de cobre procesada en el primer trimestre de 2026 hasta la fecha ha estado por debajo de los niveles previstos.
La previsión de producción de cobre para el ejercicio fiscal 2026 se mantiene entre 50 000 y 54 000 toneladas, y se espera que la producción del segundo semestre de 2026 sea aproximadamente un 10 % superior a la del primer semestre de 2026. Además, se prevé que el contenido de plata en el concentrado de cobre sea de entre 0,9 y 1,1 millones de onzas en el ejercicio fiscal 2026.
Durante el año fiscal 2025, los precios de los principales consumibles y otros costes se mantuvieron estables. Sin embargo, la compañía destaca que los conflictos en curso, incluidos los recientes acontecimientos en Irán, podrían perturbar las cadenas de suministro y aumentar los precios de la energía, lo que a su vez podría repercutir en los costes de ciertos consumibles.
En lo que respecta a los precios de la electricidad, España se beneficia de una matriz energética diversificada que incluye importantes aportaciones de la energía solar, eólica, hidroeléctrica y nuclear, mientras que se espera que el contrato de compraventa de energía a largo plazo y la planta solar de Atalaya reduzcan el impacto de la volatilidad de los precios.
La compañía planea realizar las siguientes inversiones de capital no recurrentes en el año fiscal 2026, destacando los entre 10 y 14 millones de euros en la ampliación de las presas de residuos mineros:
Se podrían aprobar inversiones adicionales, incluidas las relacionadas con el Proyecto Touro y el circuito polimetálico de Riotinto, una vez que se completen los trámites clave de permisos y las obras de ingeniería.
Atalaya continúa invirtiendo en exploración en sus proyectos y paquetes de terrenos clave en España, y a través de sus acuerdos de participación en Suecia.
En el año fiscal 2026, se espera que los gastos de exploración y otros proyectos alcancen entre 5 y 7 millones de euros. El enfoque principal será mejorar y ampliar los recursos en San Antonio, Proyecto Masa Valverde y Proyecto Touro, y probar objetivos en Proyecto Ossa Morena, Proyecto Riotinto Este y en Suecia.
SITUACIÓN DE LA CARTERA DE ACTIVOS
La situación actual de la cartera de activos es la que se expone a continuación:
Proyecto Riotinto
Las actividades de remoción de estériles en San Dionisio se intensificaron en la segunda mitad de 2025, con un total de 5,8 millones de toneladas extraídas en el cuarto trimestre de 2025 y un total de 12,4 millones de toneladas en el año fiscal 2025. Para el año fiscal 2026, se prevé la remoción de entre 19 y 23 millones de toneladas de estériles. San Dionisio representa un componente clave de la estrategia de Atalaya para incrementar la producción de cobre mediante la obtención de material de mayor ley proveniente de yacimientos en todo el distrito de Riotinto, el cual se mezcla con mineral de Cerro Colorado.
En San Antonio, el yacimiento polimetálico situado inmediatamente al Este de la mina a cielo abierto de Cerro Colorado, el programa de perforación de relleno y de exploración avanzó aún más en 2025 y continuará en 2026.
Atalaya continúa avanzando en los trabajos de ingeniería relacionados con las modificaciones de la planta de procesamiento que permitirían el tratamiento simultáneo de minerales polimetálicos y de cobre en Riotinto, incluyendo la optimización del diseño de los nuevos circuitos dentro de la superficie de la planta existente con el fin de minimizar los costos de capital y operativos.
Planta E-LIX Fase I (planta de metales de alta pureza)
En el cuarto trimestre de 2025, la planta E-LIX Fase I operó de forma intermitente y produjo precipitados de zinc a partir de concentrados de cobre-zinc, aunque a una capacidad variable y reducida. Todos los precipitados de zinc producidos se vendieron.
Dado que, según la compañía, E-LIX ha demostrado su viabilidad tecnológica, Atalaya cree que tiene el potencial de extraer valor de materiales complejos en la Faja Pirítica y más allá, siempre que pueda demostrar un rendimiento operativo y financiero constante a gran escala.
Eva Laín es la creadora de la tecnología de lixiviación de metales primarios E-LIX, un proceso que usa electricidad para extraer los más valiosos a partir de minerales secundarios pero que de momento no ha ofrecido los resultados esperados por Atalaya a escala industrial
Sin embargo, el funcionamiento de la planta a capacidad reducida tuvo un impacto negativo en la rentabilidad, lo que afectó la situación financiera de Lain Technologies. En consecuencia, Atalaya reconoció un deterioro de valor de 24,1 millones de euros en el ejercicio fiscal 2025 en relación con el proyecto E-LIX, lo que resultó en un valor contable restante de 31,8 millones de euros, que comprende los activos tangibles y el préstamo convertible con Lain Technologies.
Distrito de Riotinto – Proyecto Masa Valverde
En 2025, continuaron las perforaciones de relleno y extensión en el yacimiento Masa Valverde, y se prevén nuevas perforaciones de relleno para 2026. El enfoque seguirá centrado en la mineralización de tipo stockwork, que se espera sea apta para su procesamiento en las instalaciones existentes de Riotinto, y respaldará el enfoque inicial de Atalaya en las zonas de cobre de Masa Valverde. El desarrollo de la rampa de acceso está sujeto a la aprobación final del Consejo de Administración.
Se han obtenido los dos permisos clave necesarios para el desarrollo: la Autorización Ambiental Unificada y el permiso de explotación.
Proyecto Touro
El 24 de junio de 2024, Atalaya anunció que Proyecto Touro, a través de su entidad local Cobre San Rafael, fue declarado proyecto industrial estratégico por el Consejo de la Xunta de Galicia («XdG»). Conforme a la legislación de la Comunidad Autónoma de Galicia, la condición de proyecto industrial estratégico simplifica los trámites administrativos asociados al desarrollo de proyectos industriales y pretende reducir sustancialmente los plazos de obtención de permisos.
Esta declaración subraya, a juicio de Atalaya, el compromiso de la, Xunta de Galicia con la promoción de nuevas inversiones que beneficien a la región y, al mismo tiempo, apoyen los objetivos de la Unión Europea. En consecuencia, Cobre San Rafael se ha presentado a la segunda convocatoria de proyectos estratégicos lanzada por la Comisión Europea, cuyo objetivo principal es garantizar un suministro seguro y sostenible de materias primas esenciales para la industria europea.
La XdG continúa su revisión según los procedimientos simplificados para proyectos con estatus PIE. El periodo de información pública, destinado a informar a las comunidades y organizaciones vecinas sobre el proyecto propuesto, finalizó el 31 de enero de 2025. Cobre San Rafael afirma haber atendido las observaciones recibidas durante dicho periodo. La mayoría de los informes sectoriales de la Xunta de Galicia ya están finalizados, quedando sólo dos pendientes. La empresa también ha respondido a las solicitudes de información adicional y está a la espera de algunas respuestas.
La empresa sigue colaborando con los diversos grupos de interés de la región y asegura que está mejorando la calidad del agua de los ríos que rodean Touro mediante la operación de su planta de tratamiento de agua. Asimismo, se están llevando a cabo iniciativas de reclutamiento para su futura plantilla.
Los trabajos de ingeniería, adquisición y estimación de costos siguen siendo una prioridad. Además, los programas de perforación de relleno y de extensión continuarán en 2026.
Proyecto Ossa Morena
Se prevé que las perforaciones comiencen en el proyecto de oro y cobre Guijarro-Chaparral en las próximas semanas.
Proyecto Riotinto Este
Las perforaciones comenzarán en los permisos de Cerro Negro y Peñas Blancas en las próximas semanas.
Cinturón de Skellefte y Rockliden (Suecia)
En noviembre de 2024, Atalaya anunció la firma de dos acuerdos vinculantes con Mineral Prospektering i Sverige AB (MPS), en virtud de los cuales puede adquirir una participación inicial del 75 % en dos parcelas de terreno independientes en Suecia. Las parcelas de terreno Skellefte Belt (Proyecto Skellefte Belt) y Rockliden (Proyecto Rockliden) se ubican en dos distritos importantes que albergan numerosos yacimientos y minas de sulfuros masivos volcanogénicos (VMS) a gran escala, propiedad de Boliden AB. Ambas regiones están poco exploradas y podrían aumentar la exposición de Atalaya a minerales críticos en Europa.
Tras la exitosa campaña de perforación de otoño, las operaciones en ambos proyectos se reanudaron a principios de enero con tres plataformas de perforación en el terreno. Los trabajos continuarán mientras las condiciones del terreno sigan siendo favorables. Hasta la fecha, en 2026, se han perforado más de 5.000 metros, principalmente en el proyecto Skellefte Belt.
Los estudios geofísicos terrestres FLEM, dirigidos a anomalías VTEM prometedoras, están progresando satisfactoriamente y demostrando ser muy eficaces para definir objetivos de perforación. Varios de estos nuevos objetivos se están probando actualmente en la licencia Kedträsk nr 1.
Con respecto al acuerdo de participación en el Skellefte Belt, Atalaya ha confirmado su decisión de proceder a la Etapa 1 de Operaciones de Exploración, una vez cumplidos sus compromisos de gasto mínimo.
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